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投資教學 CRYPTOPEDIA | Vol 8 – 走進 DEX 大地
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上集講過中心化交易所內的玩法，這星期會承接交易所的主題，介紹一下去中心化的交易所(DEX)的基本功能、特性，以及簡介流動性(Liquidity)的運作原理和需要流動性池(Liquidity Pool)的原因。如果忘記了什麼是交易所的話，可以參照第五期的 Cryptopedia ，為大家介紹了中心化交易所 (CEX) 和 去中心化交易所 (DEX) 的異同。
進場Checklsist:
1. Wallet
2. 加密貨幣 Cryptocurrency – 購買及交易之用
DEX ─ Decentralized exchange 去中心化交易所
先簡單回顧一下 DEX 的基本概念。 DEX 是一個基於區塊鏈的交易所，它不會將用戶個人資料和資金等數據存儲，而是用作匹配買賣加密貨幣的基礎設施，單純作為一個軟體，負責媒合買賣雙方的交易。透過匹配引擎作中介，再讓買賣雙方點對點直接交易。
好處
- 交易所無法掌控你的個人數據以及資產
- 不用 KYC 實名認證 不用註冊帳號 完全匿名
壞處
- 大量買賣的價格會或有較大浮動
DEX 的例子有 Uniswap , Curve , PancakeSwap
流動性 – Liquidity
流動性 Liquidity 是指資產在不影響市場價格時所轉化為現成現金的容易程度。換言之，是指資產在市場上能以相對合理價錢或反映其內在價值的價格迅速買入和賣出的程度。現金是普遍認為流動性最強的資產，因為它可以最迅速、最容易地轉化為其他資產。
流動性池 – Liquidity Pool
要了解去中心化交易所如何提供流動性，首先我們要認識「流動性池」Liquidity Pool，一般簡稱 LP。
假設蘋果香蕉流動性池 A – B LP，就是有人預先投入一定數量的 APPLE 和 BANANA，讓人可以隨時以 A 兌換（Swap）B，或者以 B 兌換 A。比如 A-B LP 裡面放著 100 APPLE 和 100 BANANA，那麼 Alice 就可以付出 1 B 來換得接近 1 A，Bob 也可以付出 1 A 以換得接近 1 B。
除了可能需要支付手續費，更是因為當 Alice 付出 B 來換 A，代表市場上 A 的需求提高了，而 B 的供應增多了，而令 A 的價格會上漲，B 的價格會下跌，所以數量上「接近」 1 而不是整整 1 。
有了流動性池，就達到流動性的最基本條件：想買的可以買到，想賣的能賣出，但流動性是否足夠高，就會影響滑點(Slippage)而影響實際成交價錢，比如 Carol 想要買 50 A，造成 A 大幅升值，B 大幅降價，而 Dave 甚至完全沒法買入 200 B，都是流動性不足的表現。透過提高 LP 就大大提高 A – B 的流動性，例如 10000A + 10000B，那麼買賣 50 / 100 的 A 和 B 都不會對價錢造成大幅震盪。
世界又哪有免費午餐，沒有人會願意無條件鎖死自己的資產，所以就出現了 Yield Farming 和 Staking ，透過提供流動性以賺取 DEX 平台提供的利息收入，情況類似現實世界的銀行存款。
星期五就會繼續分享 Yield Farming 和 Staking的玩法，今次講了不少去中心代交易所的運作原理，希望讀者能夠清楚明白和消化。還有記得每星期跟進 Cryptopedia ！鍾意記得留言同分享支持下牛編啦！
