Real Vision 創始人分析加密市場現狀

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Raoul Pal 是全球宏觀金融研究機構 Global Macro Investor 和 Real Vision 的創始人，也是當前加密領域最知名的 KOL 之一。本文梳理自 Raoul Pal 在個人社交媒體平台上的觀點，Coindaily 對其整理翻譯如下：

當前大家對加密市場的一切都非常悲觀。我認為，市場現在之所以會有這樣的表現，通貨膨脹導致的可支配收入縮減是部分原因。散戶以及他們可投入的資金減少了。美聯儲資產負債表的同比變化率也是一個因素，但在上一輪市場週期里，這個因素帶來的風險並沒有體現出來。我覺得最主要的原因，是很多機構在年底需要平倉並重新平衡他們的投資組合，畢竟在承擔了一年的高風險後，他們已經有了非常好的收益。當然他們還要做稅收準備。

但我的觀點是，行業基本面並沒有改變。

上一輪熊牛給很多人造成了「精神創傷」，導致大家都堅信今年底就是 BTC 減半週期到達頂峰的時候。這種「精神創傷」讓很多人在面對這一輪週期時變得過於謹慎。但顯然，我們正在經歷一個延長化的市場週期。

到目前為止，我們仍然沒有看到破紀錄的高市場參與度。雖說 NFT 市場出現頗具規模的投機熱潮，但參與者主要還是那些已經擁有大量 ETH，能揮霍得起的人。大規模基金將在明年一季度為加密市場分配新的、強制的投資組合空間。如果這推動價格大幅上漲，它將帶來更大規模的市場參與：破紀錄的新錢包地址、長期持有者將資產大量轉移至交易等等。

要知道，自 5 月以來，數字資產整體上沒有太大變化，除非你極其幸運地抓准了下半年的回升趨勢。市場從 7 月低點開始的反彈還是沒能讓大多數數字資產創造新高。但真正有意義和影響力的大機構普及已經開始發生了，同時加密市場還伴隨著指數增長的新使用場景。

此外，藝術家、音樂家和大品牌也開始逐漸意識到 Web 3.0 的重要性。他們當中有投機者，但大部分是認真的。

我們已經到了一個關鍵的市場臨界點。我認為市場將會在本月末開始加速，並持續到明年中旬，並在那時真正的泡沫化……當前就是這樣。請坐穩並系好安全帶，減少投機性過高的資產，並將它們轉移到質量更高的地方。也不要盲目追高，當你追上時，已經晚了。

還有，除非你是專家…（我不是），如果要使用槓桿，請在你的期權中再添加些小額保費。BTC、ETH、Luna、AVAX 和 SOL 等高質量 Layer 1 可以作為更好的核心資產。大部分 NFT 投機性過高，但同時也在快速的更新迭代，所以可以稍微持有一些。最重要的是，如果你和我一樣是放長線釣大魚，就不要讓短期波動對你造成過大的影響。

如果你的壓力就是來自於這些短期波動，並開始在推特上尋找答案時，說明你已經投入得過多以致影響生活了。好戲還在後頭，不能因為 BTC 下跌 50% 後表現平平就覺得不公。我們雖然不知道市場短期表現會怎樣，但我們知道它大概率會向哪個方向長期發展。

放長線就是要調整好自己的組合、看看走勢圖表作樂，不到投機過度猖獗時絕不關心（到那時就可以變現 50% 或者更多，然後賺取穩定幣的收益）。市場的下一階段是從散戶到大機構的轉變。整個 2021 年都是在為此打造基礎，2022 年便是這些「大玩家」們真正到來的時刻。