CoinDaily Theory
投資教學 CRYPTOPEDIA | Vol 5 – 無限交易所
講完 NFT 又返返到去 Coin 嘅世界，進入 Vol 1 輕輕提過嘅交易所，交易所有成千包萬咁多野玩，梗有一款岩你口味，不過交易所都有唔同你又知唔知？呢星期就會講解中心同去中心化交易所內嘅玩法，合約、期權、 Hedge 等等準備好就起行了。
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講完 NFT 又返返到去 Coin 嘅世界，進入 Vol 1 輕輕提過嘅交易所，交易所有成千包萬咁多野玩，梗有一款岩你口味，不過交易所都有唔同你又知唔知？呢星期就會講解中心同去中心化交易所內嘅玩法，合約、期權、Hedge 等等準備好就起行了。
入場 Checklist:
- Wallet (加密錢包)
- 錢 (牛編無嘅野)
- 身份證 (CEX KYC)
CEX ─ Centralized Exchange 中心化交易所
CEX 是比較常見的交易所類型，如幣安、 Bybit 、火幣等，都屬於中心化交易所類型。中心化交易所運用傳統金融公司和銀行的經營模式，由企業承擔交易所得的日常營運，同時掌握交易所的絕對權力。因為權力集中和架構單一，整體操作流程非常簡化，一切都發生在單一實體的系統中，區塊鏈的緩慢速度並不會妨礙交易，變相更易進行買賣，而且可以使用的工具更多。
中心化交易所需要你註冊一個帳戶，並進行 KYC 實名認證創建一個由交易所託管的錢包，私鑰則是託付在平台帳戶，其中包含各項資產的交易紀錄。忘記的話可以重溫 Vol 1 的新手教學。
中心化交易所的安全性疑慮，主要來自於「是交易所本身掌廣了用戶的私鑰和交易紀錄」，因此容易成為駭客攻擊的對象。此外，交易所的監管要遵守每個國家的法律規範，例如：中國就對加密貨幣採取較為嚴謹的態度，甚至明令禁止交易所，導致現在包含幣安在內的許多交易所，正將其業務遷往國外。
好處 ✅✅
- 交易簡單亦較快
- 高流動性
- 直接存入/提出法定貨幣
- 受法例保障和政府監管
壞處 ❌❌
- 需要收集個人資料
- 資料集中容易引起黑客攻擊
- 貨幣有機會被交易所凍結
DEX ─ Decentralized exchange 去中心化交易所
DEX 是一個基於區塊鏈的交易所，它不會將用戶個人資料和資金等數據存儲，而是用作匹配買賣加密貨幣的基礎設施，單純作為一個軟體，負責媒合買賣雙方的交易。透過匹配引擎作中介，再讓買賣雙方點對點直接交易。
好處 ✅✅
- 交易所無法掌控你的個人數據以及資產
- 不用 KYC 實名認證 不用註冊帳號 完全匿名
- 駭客難以攻擊去中心化交易所
壞處 ❌❌
- 流動性 (Liquidity) 較低 和 滑點 (Slippage) 較大
- > 大手交易會影響當前幣價
- > 大量買賣的價格會有較大浮動
DEX 的例子有 Uniswap , Curve , SushiSwap, PancakeSwap
有不少區塊鏈狂熱者堅持要完全去中心化，因此有中心化交易所亦開展去中心化交易所，如幣安早在 2018 年，推出去中心化交易所「幣安 DEX」滿足部分用戶的需求。
DEX 有個重大問題，是由於去中心化而沒有背景的龐大資本，每爛有大當交易就因為流動性 (Liquidity) 較低 和 滑點 (Slippage) 較大而會令幣價浮動。故有 DEX 借助 AMM 的模型用自動表單 (Smart Contract) 去維持幣價的穩定性及減少滑點 (slippage) 以免在交易期間因其他大單交易而影響幣價。
AMM ─ Automated Market Maker 自動做市商
自動化做市商（AMM）會透過買賣資產賺取盈利，同時為其他交易者創造了流動性 ( Liquidity) ，並降低了大單交易的交易滑點 (slippage) 。其中，流動性供應者透過存入兩種相等價值的代幣來建立流動性池 (Liquidity Pool)， 用家在 AMM 如 等平台上交換貨幣，期間要為交換 (Swap) 付出手續費，而流動性供應者則可以賺進手續費作利息。
透過 AMM 模型一方面為用家減少幣價浮動，另一邊流動性提供者就用類似存款手法賺取利息，Exchange 場主則透過自動做市賺取盈利。存入流動性池 (Liquidity Pool) 的代幣可以是 ETH 及 ERC-20 代幣或由穩定幣組成，例如 DAI 、 USDC 或 USDT ，視乎 exchange 的需要。
使用 AMM 模型的 DEX 包括 Uniswap , Curve 和 PancakeSwap 。
- AMM 令 DEX 交易變得穩定
- 減少用家買賣幣價的浮動
今次大約講左 CEX 同 DEX 嘅玩法，大家就可以按需要選擇適合自己嘅交易所。星期五會分享更多交易所內嘅玩法，記得每星期跟進我地 Cryptopedia ！鍾意記得留言同分享支持下牛編啦！
