美國穩定幣國會再不監管？FSOC 就會出手？

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美國金融穩定監督委員會（FSOC）是 2007-2009 年金融危機後成立的美國頂級監管機構，它於美國時間週五發佈了 2021 年度報告，針對穩定幣和更廣泛的加密貨幣市場對整體金融穩定的威脅表達了擔憂，並建議聯邦和州級的監管機構持續審查數位資產對金融系統的風險。

穩定幣的監管成為報告的關鍵議題，委員會認為穩定幣的風險在於，某些穩定幣可能無法得到完全準備金的支持，或者無法與美元或其他貨幣掛鉤。

報告稱：

「這些穩定幣的準備金可能不受嚴格審計，而且在某些情況下，抵押品的品質和數量可能與發行人的要求不符。同樣，通過算法機制維持其價值的穩定幣可能會因市場壓力、運營問題和其他風險而遭遇失敗。」

與美元等本國貨幣掛鉤的數位貨幣是「一個重要的潛在新興漏洞」。該領域可能存在價格波動和欺詐的可能性。

穩定幣的發行商聲稱它們將保持穩定的價值，但如果投資者懷疑這種說法的可信度，它們可能會受到廣泛的贖回和資產清算。

FSOC 審閱了美國財政部領導的「總統金融市場工作小組」（PWG）於今年 11 月初所公布的穩定幣相關報告，其中詳述了穩定幣的準備金擠兌和發行人準備金缺乏明確性的風險，PWG 當時更在國會上呼籲應對穩定幣發行商（人）進行像是「銀行一樣的監管」，並將穩定幣發行商條件限制在有保險的存款機構（主要是銀行）。

FSOC 建議其成員機構考慮 PWG 的建議。並強調如果國會未能採取行動，FSOC 將考慮採取措施降低穩定幣的風險。

如果沒有頒布全面的立法， FSOC  將準備考慮可用的步驟，以解決 PWG 關於穩定幣的報告中概述的風險。

DeFi 風險

在 THE BLOCK的報導中也提到，該報告還將目光轉向了去中心化金融（DeFi）領域。

報告中概述了 DeFi 的各種風險，包括市值波動、運營問題和網路安全風險。 FSOC 警告這些是那些過度使用槓桿的投資者需特別關注的問題。

使用槓桿來獲得高度波動的數位資產敞口會增加資產拋售的潛在風險：

「資產價值的下降可能引發一個賣出週期以滿足追加保證金要求和進一步的價格下跌，這種風險可能會蔓延到其他數位資產。」

該報告還指出：

DeFi 協議與傳統金融部門之間的出入金通道是一個潛在的風險因素，因為這些聯繫「可能為數位資產中的風險事件傳播到更廣泛的金融體系創造了渠道」。

數位資產監管：聯邦、州級機構應協作和協調

而對於更廣泛的數位資產的看法，FSOC 表示它們作為投資工具來使用的情況仍然「有限」，並指出由於數位資產的波動性導致它們可能不適合許多投資者。委員會還稱「似乎投機活動繼續推動著大多數數位資產活動，但鑑於許多交易的匿名性，目前尚不清楚有多少交易量可能與此類的經濟活動直接相關。」

至於有關數位資產的監管，FSOC 則建議監管機構在涉及數位資產相關問題時，在其職責重疊的地方進行協作和協調，聯邦和州級的監管機構都使用現有的工具來監督此類資產。

美國證券交易委員會（SEC）或商品期貨交易委員會 (CFTC) 可能對加密市場的這一部分以及其他機構擁有管轄權。

並呼籲這些監管機構「繼續」審查加密貨幣市場，以了解其系統性風險。

數位資產的發展和相關分佈式帳本技術的使用可能為促進金融基礎設施的創新和進一步現代化提供機會。但適當的監管至關重要。