DeFi 是兩極市場？不透明？SEC 委員警告

美國證券交易委員會 SEC 委員 Caroline Crenshaw 11月9日的專欄文章中強調了應用去中心化金融（DeFi）的所帶來好處，但同時也向外界警告缺乏保護性的監管框架，可能造成的危險性。

這篇名為《DeFi 風險、監管與機會》的文章是《國際區塊鏈法律雜誌》創刊號中的第一篇文章，在文章中，Crenshaw 論述了她的信念：DeFi 社群必須在遵守 SEC 所制定的規則下，同時解決交易時透明度和匿名性的問題：在勇敢的 DeFi 新世界中，迄今為止，還沒有提供廣泛且具保護性的監管框架到其他市場上。

缺乏市場保護，散戶處不利位置

據 Cointelegraph 報導，Crenshaw 認為對於缺乏透明度和市場保護的 DeFi 環境，將演變成僅由專業投資者和內部人士能獲取巨大報酬的兩極市場。

Crenshaw 表示，儘管大多數的 DeFi 項目原始碼都是開源的，而且交易紀錄都完整的保存在鏈上，但散戶投資者相對於專業投資者仍處於不利的地位，因為專業投資者擁有對原始碼進行審計的資源，更別說可能還有一個開發團隊。

在 Crenshaw 看來：要建立一個要求投資者，也要能讀懂複雜原始碼的金融體系是不合乎常理的。

Crenshaw 在文中還強調對匿名性與市場操縱之間的連結感到擔憂，她認為當市場參與者皆以匿名的方式運作時，很難透過機器人或是追蹤交易紀錄的方式來避免有心人士操縱市場。她表示：在交易量和交易動能等市場信號變得不可靠時，投資者往往會在這時候遭受市場操縱最後認賠收場。

投資者是為了更高投報率而不是隱私

Crenshaw 也認為 DeFi 項目應與 SEC 進行公開討論，以找到將匿名與合規共存的解決方案。她指出 DeFi 環境中所自豪能保持匿名性的能力，應是一個功能，而不應淪為參與者的負擔；且投資者最在乎的其實是賺錢：在轉向 DeFi 時，我懷疑大多數散戶投資者並不是為了尋求更大的隱私，而是伴隨而來的，能比其他投資獲得更高的回報。

Crenshaw 最後認為，不論接下來監管環境怎麼變化，Defi 應該是一個可以讓所有投資者都一同擁有的系統，並且能減少操縱行為的可能性。這樣的作法才能吸引到資本，將資金流向更有前途的項目，而不僅僅只是當作炒作。

「在具分散控制和不同利益的去中心化網路中，法規有助於讓整個系統受益，並確保每個參與者都能獲得公平的機會。」