最懂加密貨幣的人？人物剖析Gary Gensler

Uniswap、Coinbase、Circle 這些我們耳熟能詳的名字，都不同程度受到了 Gary 的影響。

今年 4 月，根斯勒就職新任 SEC 主席時，曾令不少加密投資者感到了些許的欣慰。與眾多對加密世界一知半解的官僚相比，他被稱為是「監管系統中最懂加密貨幣（Crypto） 的人」。

這位在麻省理工學院（MIT） 擔任全球經濟與管理實踐教授的監管人士，曾在 MIT 開設「Blockchain and Money」課程，這一課程在 Youtube 上已有超過 410 萬次播放。

但隨後接踵而來的監管大棒，讓投資者放棄了這一不切實際的想法。 《經濟學人》發文稱，美國 SEC 主席根斯勒  希望開展一場「馴服金融」行動，加強對加密產業的監管，但需要大量資金才能實現這一目標。

根斯勒的監管政策，或許比此前任何一任 SEC 主席都要更為嚴格。他曾經這樣評價加密金融：歷史告訴你，在（監管）外面不會持續很久。歸根究底，金融與信任有關。

在他眼中，對整個加密世界施以監管似乎「勢在必得」，他評論：Crypto 在全球價值約 2 兆美元的水平和性質上，如果從現在起 5 年或 10 年後還有任何相關性，那就是在一個公共政策框架內。

失意的加密新貴

作為第一個美股上市的 Crypto 交易平台，Coinbase 的行業地位舉足輕重，財報顯示，Coinbase 第二季度盈利 16 億美元。回看 Coinbase 受到的監管，我們不難發現，加密新貴與傳統金融的糾紛，已經愈演愈烈了。

8 月中旬，Coinbase 在部落格中表示，平台即將在美國 17 州提供以 BTC 為抵押的現金貸款。 Coinbase 發言人稱新的「借款」功能將在秋季啟用。此外，Coinbase 還在計劃探索更多的 Crypto，並將支持更多的州。 「我們正在美國更多的州積極尋求許可。」

在加密交易領域，借貸是一個非常常見的產品，在合規交易平台，投資者可以在像 Gemini 這樣的平台上找到類似的功能，它允許用戶將他們的 Crypto 借回交易所，以獲得遠遠高於傳統儲蓄帳戶的利率。 Coinbase 計劃推出 Lend 產品，其功能是讓用戶持有穩定的 USDC 頭寸，並獲得 4% 的 APY (年收益率，作為起始利率)。

但事情的進展並不順利。 9 月初，SEC 警告稱該產品為證券，Coinbase 應叫停這一產品，並指出如執意推出，將面臨 SEC 起訴。

儘管根斯勒曾教授 blockchain 課程，但他本人表示從未購買過 BTC 或任何其他 Crypto。他幾乎所有的淨資產都在股票市場上，這使得股票市場價值增加符合他的切身利益。外界有一種聲音認為，SEC 叫停 Coinbase 的計劃很可能是該公司的產品威脅到了銀行的利益。

針對這一監管舉措，Coinbase 起初並未屈服。其 CEO Brian Armstrong 連發 21 條推特回應，向公眾抱怨 SEC 拒絕與 Coinbase 就此事進行溝通：

「我們致力於遵守法律，有時法律是不清楚的。如果 SEC 想要發布指導意見，我們也很樂意遵循。但在這種情況下，他們拒絕向業界提供書面意見，並關上大門，對外實行恐嚇政策。不管他們的理論是什麼，這感覺就像是在和其他監管部門搶地盤、爭權力。」

值得注意的是，到目前為止，SEC 也仍未公佈 Coinbase 的借貸服務被認定為證券的細則文件。 Coinbase 的法務長 Paul Grewal 在部落格中表示，SEC 認定借貸為一種證券令他感到難以理解，「（SEC）並未指出是如何下出這一結論的。」

今年 8 月時根斯勒曾公開表示，華爾街最高監管機構需要國會授予其額外權力，以監管龐大且不斷發展的 Crypto 市場。

他在阿斯彭安全論壇 （Aspen Security Forum） 上談到加密貨幣問題時稱：SEC 已經採取並將繼續採取行動，讓當局走得越遠越好。與 Crypto 有關的某些規則已得到妥善解決。

我們需要更多的國會權力機構，以防止交易、產品和平台落入監管漏洞之中。我們還需要更多資源，以保護這個不斷增長、動盪不安的產業的投資者。

Coinbase 與 SEC 的博弈在加密世界人盡皆知，許多監管官員都對 SEC 的態度感到震驚。 杜克大學法學院教授 James Cox 表示，「在很長一段時間裡，SEC 的態度都沒有如此強硬過了。」