什麼是對沖（Hedge）？

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對沖（Hedge）是一種投資策略。旨在抵消伴隨投資可能產生的潛在損失或收益，保護您的財務減少投資風險的影響。

進行套期保值（對沖貿易）是為了最大程度地減少或抵消資產價值損失的可能性。 如果資產確實損失了價值，它還將損失限制在已知數額內。 這類似於房屋保險。 您每月支付固定金額。 如果一場大火燒毀了您房屋的全部價值，則您的損失是唯一已知的免賠額。

套期保值有哪些類型？

套期保值的例子包括：

1. 貨幣遠期外匯合約

2. 貨幣期貨合約

3. 貨幣的貨幣市場操作

4. 遠期外匯合約收取利息

5. 貨幣市場操作的利息

6. 未來利息合約

7. 涵蓋的股票看漲期權

8. 股票或指數空頭

9. 在選舉或體育賽事上下注

套期保值（對沖）策略

對沖策略通常是指金融和實物貿易公司的總體風險管理策略，以最大程度地降低其風險。 公司這樣的商品交易者所採用的對衝策略通常是指一種商業模式（包括金融交易和實物交易）。

1. 背靠背套期保值（對沖）

背靠背（Back-to-back）是一種策略，其中任何未平倉頭寸都立即平倉，例如 通過在現貨市場上購買相應的商品。 當可以從簽約時從可見的遠期能源價格直接計算出客戶的價格時，該技術通常用於商品市場。

2. 跟蹤套期保值（對沖）

跟蹤套期保值是一種預購買方法，在這種情況下，到期日越近，未平倉頭寸就越減少。

3.三角洲套期保值（對沖）

三角洲套期保值通過對沖期權基礎價格的波動來減輕其財務風險。 之所以這樣稱呼，是因為Delta是期權價值相對於基礎工具價格的一階導數。 實際上，這是通過購買具有反向價格變動的衍生產品來執行的。 這也是一種市場中立策略。

4. 風險逆轉

風險逆轉意味著同時購買看漲期權和出售看跌期權。 這具有模擬對股票或商品頭寸做多的效果。

對沖基金和對衝有什麼區別？

對沖是一種投資策略，而對沖基金是通過使用多種技術（包括套期保值）組合以提高托管基金的投資回報率來交換金融資產的投資基金。 對沖貿易（套期保值）可通過同時持有相關資產的相反頭寸來抵消投資中可能出現的損失。 當然，這樣降低風險也可能導致其合併結果的收益淨減少。

對沖如何運作？

在投資領域中最常見的對沖方式是通過衍生品。 衍生產品是與一種或多種基礎資產相對應地移動的證券。 它們包括期權，掉期，期貨和遠期合約。 基礎資產可以是股票，債券，商品，貨幣，指數或利率。 衍生產品可以有效地對沖其基礎資產，因為兩者之間的關係或多或少地得到了明確的定義。 可以使用衍生工具來制定交易策略，在該策略中，一項投資的損失可以通過可比較的衍生工具的收益得到緩解或抵消。

例如，如果Morty以每股$ 10的價格購買100股Stock plc（STOCK），他可能會通過購買行使價為$ 8的美國看跌期權在一年內到期來對衝他的投資。 該選擇權使Morty有權在明年任何時候以$ 8的價格出售100股STOCK股票。 假設他為該期權支付了1美元，或支付了100美元的權利金。 如果一年後STOCK的交易價格為$ 12，Morty將不行使該期權，而將賣出$ 100。 不過，他不太擔心，因為他的未實現收益為100美元（包括看跌期權價格為100美元）。 另一方面，如果STOCK的交易價格為$ 0，Morty將行使期權，以$ 8的價格出售其股票，虧損$ 300（包括看跌期權的價格為$ 300）。 如果沒有選擇權，他將失去全部投資。

衍生對沖的有效性用增量表示，有時也稱為「對沖比率」。 Delta是基礎資產價格每變動1美元，衍生品價格移動的金額。幸運的是，各種期權和期貨合約使投資者可以對沖幾乎任何投資，包括涉及股票，利率，貨幣，商品等的投資。

具體的對沖策略以及對衝工具的定價可能取決於投資者想對沖的基礎證券的下行風險。 通常，下行風險越大，對沖成本就越大。 隨著波動率的升高和隨著時間的流逝，下行風險趨於增加。 因此，作為對沖手段的，在更長的期限後到期並與更不穩定的證券相關聯的期權將更加昂貴。 在上面的股票示例中，行使價越高，看跌期權的價格就越高，但其提供的價格保護也就越高。 可以調整這些變量以創建提供較少保護的較便宜的選擇，或提供較大保護的較昂貴的選擇。 儘管如此，從成本效益的角度來看，還是不建議購買額外的價格保護。

套期保值（對沖貿易）的缺點

每種對沖策略都有其相關的成本。 因此，在決定使用套期保值之前，您應該問自己是否潛在的利益證明瞭費用的合理性。 請記住，套期保值的目的不是賺錢。 是為了防止損失。 套期保值的成本，無論是期權的成本，還是由於期貨合約錯誤而導致的利潤損失，都無法避免。

雖然比較傾向於將對沖與保險相提並論，但保險要精確得多。 有了保險，您將獲得全部損失（通常減去自付額）的補償。 對沖投資組合併不是一門完美的科學。 事情很容易出錯。 儘管風險管理人員一直在追求完美的對衝，但在實踐中卻很難做到。

套期保值（對沖貿易）對您意味著什麼

大多數投資者將永遠不會交易衍生合約。 實際上，大多數買入並持有的投資者完全忽略了短期波動。 對於這些投資者來說，進行套期保值毫無意義，因為他們讓他們的投資隨著整個市場的增長而增長。 那麼為什麼要學習套期保值呢？

即使您從不對衝自己的投資組合，也應該瞭解其運作方式。 許多大公司和投資基金將以某種形式對沖。 例如，石油公司可能對衝石油價格。 國際共同基金可以對沖匯率波動的風險。