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什麼是無常損失(Impermanent Loss)?

DeFi不斷更新,新的術語層出不窮,今天這篇文章將為大家解釋什麼是無常損失。

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DeFi一直處於不斷更新和進步的狀態,新的術語層出不窮,今天這篇文章將為大家解答在DeFi中的「無常損失」(Impermanent Loss)是什麼。

DeFi的流動性池是什麼?

在我們解決什麼是無常損失之前,我們需要解釋什麼是流動性池。在去中心化金融(DeFi)領域,流動性池因提供流動性而聲名鵲起。例如,提供賣空交易的經紀商通常會在交易者拿回資金並獲得即時利潤之前將資金借給交易者。當交易量變得非常高時,這些經紀商將需要更多的流動性,因為承擔對方的風險將使他們面臨巨大的風險敞口。這就是流動性池產生的原因。它們基本上是把加密投資者的資金集中起來,交給經紀人,經紀人又把資金借給交易員。一旦交易者結束交易,這些經紀人收回這筆金額加上一筆費用,然後將貸款返還給那些流動性池,並與他們分攤費用。

對於Uniswap這樣的自動做市商(AMM),經紀人(中間人)是不可能存在的。因此,流動性提供者(Liquidity Provider)直接在AMM平台上為這些交易員提供資金,並為他們在流動性池中持幣賺取費用。

那麼什麼是無常損失呢?

簡單地說,無常損失就是資產因幣價變化,資產在流動性池內及池外的兩種狀況的資產差額,這通常發生在AMM池內的價格下降或上升時。漲跌越大,無常損失越大。

「無常」從某種意義上說是「臨時的」或「未實現」的。更簡單地說,當你購買的一項資產價格開始下跌,你會承擔「無常損失」。但是,資產的價格可能會再次上漲。如果你在下跌時進行最終的結算,「無常」的損失就會變成「永久」(即賬面浮虧和實際虧損)。

因此,由於價格波動,流動性提供者在AMM環境中與交易者對抗,從而導致了短暫的損失。