什麼是Liquidity（流動性）？

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流動性（Liquidity）是指一種資產或證券在不影響其市場價格的情況下轉化為現成現金的容易程度。換言之，流動性是指某一資產在市場上能以反映其內在價值的價格迅速買入或賣出的程度。現金被普遍認為是流動性最強的資產，因為它可以最迅速、最容易地轉化為其他資產。

有形資產，如房地產、美術品和收藏品，都是相對缺乏流動性的。其他金融資產，從股票到合伙單位，在流動性光譜上處於不同的位置。

例如，如果一個人想買一台1000美元的冰箱，現金是最容易獲得的資產。如果這個人沒有現金，但有一本估價為1000美元的珍稀藏書，她就不可能找到願意用冰箱換取藏書的人。相反，她將不得不出售藏品，用現金購買冰箱。

如果這個人可以等上幾個月或幾年的時間來購買，這可能是好的，但如果這個人只有幾天的時間，這可能會帶來一個問題。她可能不得不打折出售書籍，而不是等待一個願意支付全額價值的買家。稀有書籍是一個非流動性資產的例子。

市場流動性和會計流動性

流動性有兩個主要衡量標準：

1.市場流動性

市場流動性是指一個市場，如一個國家的股票市場或一個城市的房地產市場，允許以穩定、透明的價格買賣資產的程度。在上面的例子中，用冰箱換取珍稀書籍的市場流動性很差，以至於就所有意圖和目的而言，它並不存在。

而股票市場的特點是市場流動性較高。如果一個交易所的交易量很大，不以賣出為主，那麼買方對每股股票的報價（買入價）和賣方願意接受的價格（賣出價）就會相當接近。那麼，投資者就不必為了快速賣出而放棄未實現的收益。當買入價和賣出價之間的差價越來越大時，市場就會變得更加缺乏流動性。

房地產市場的流動性通常遠不如股票市場。其他資產市場的流動性，如衍生品、合約、貨幣或商品，通常取決於其規模，以及有多少公開的交易所供其交易。

2.會計流動性

會計流動性衡量的是個人或公司用現有的流動資產履行其財務義務的難易程度，償還到期債務的能力。

在上面的例子中，珍本收藏家的資產流動性相對較差，在緊要關頭可能不值1000美元的全部價值。在投資方面，評估會計流動性意味著將流動資產與流動負債，或一年內到期的金融義務進行比較。衡量會計流動性的比率有很多，它們在嚴格定義 「流動資產「的程度上有所不同。分析師和投資者用這些來識別流動性強的公司。它也被認為是一種深度的衡量標準。

流動性主要知識點：

• 流動性是指一項資產或證券在不影響其市場價格的情況下轉化為現成現金的容易程度
• 現金是流動性最強的資產，而有形物品的流動性較差。流動性的兩種主要類型包括市場流動性和會計流動性
• 流動比率、速動比率和現金比率最常用來衡量流動性