什麼是期權？

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期權是一種可以讓您交易市場未來價格的金融產品。當您購買期權的時候，您購買的是在期權到期前的某一特定日期，即期權到期時之前，以某一固定價格在市場中交易的權利。在這方面，期權和期貨有相似點——但是和期貨不同，如果您不想交易的話，您沒有交易的義務。

舉個例子，假設您擁有能在下周以$1300購買黃金的期權合約。

如果黃金的價格升至$1325，您可以執行這份期權，並以低於現行市場價格$25的$1300購入。

如果黃金的價格低於$1275, 那您不必以$1300購入。但是不交易的話，您將損失購買這份期權所支付的溢價。

期權有槓桿嗎？

和差價合約一樣，期權是一種槓桿形式的交易——這也是這類產品吸引許多交易者的原因。

以上述交易為例：購買黃金期權讓您能夠支付比直接購買黃金現貨更少的金額建倉。當貴金屬價格開始上漲，您可以在不執行的情況下直接賣出期權——從而用不多的本金從黃金價格的變動中賺取利潤。這使得期權成為交易者有力的武器，但同時它也會引發一些問題。

期權的作用是什麼？

交易期權有以下三個主要原因：用於 對衝以限制風險，購買一段決定該交易是否適合您的時間，或者在不同市場中的價格變化中進行投機。當然期權也有其他的作用——比如用於複雜的差價交易中——大部分交易者會把期權用於一種或者多種用途。

使用期權對衝

期權最初被設計為一種對衝工具。假設擁有一家公司的股票，但是擔心未來它的價格會跌。您可以購買一份能以接近現行價格賣出該股票的期權——這樣當股票的價格跌了，您可以行使這份期權合約並控制您的損失。 如果您的股票價格上漲，那您只是損失了一開始購買期權的金額。

期權的另一種重要功能是延長決定此交易是否值得的時間。這樣，您不用立即交易您暫不確定的市場產品，您可以購買在未來某個日期前交易的期權。如果您決定要繼續購買該市場中的產品，您可以執行該期權。如果不購買，那您僅僅損失支付的溢價。

用期權進行靈活交易

期權的靈活性使它們成為熱門的市場交易工具。這是因為期權交易的價格受到許多因素的影響，包括您還剩餘多少時間執行您的期權，以及標的市場價格。舉個例子，在黃金價格為$1299 時，一份執行買入價為$1300的黃金期權價格會比金價為$1200時高。交易者可能在交易期權的時候從來沒有打算真正執行它們。相反，他們購買期權是為了在價格上漲之後賣出。 

期權的不同類型

期權主要分兩種類型：看漲期權和看跌期權.

• 看漲期權給予您在某一特定日期之前，以某一固定價格買入資產的權利，而非義務。
• 看跌期權給予您在某一特定日期之前，以某一固定價格賣出資產的權利，而非義務。

如果購買看漲期權，您將在行權後獲得市場的多頭頭寸。市場價格在此期間上漲得越多，您所賺取的收益就越大。如果購買看跌期權，您將在行權後獲得市場的空頭頭寸。 市場價格在此期間下跌得越多，您所賺取的收益越大。如果期權過期，那它將變得一文不值。

以下是如何計算期權交易的收益或者損失的公式：

看漲期權

盈/虧=相關市場價-執行價-溢價

看跌期權

盈/虧=執行價-相關市場價-溢價

期權交易的組成部分

由於交易者所用的術語，使得期權一開始可能會顯得複雜。以下列出一些與期權有關的關鍵術語，以及它們的含義：

• 立權人和持權人: 期權的買家被稱為持權人（holder）, 賣家被稱為立權人（writer）。在看漲期權中，持權人有權力從立權人手中買入標的資產。在看跌期權中，持權人有權力從立權人手中賣出標的資產
• 溢價: 持權人支付給立權人購買期權的費用
• 執行價:持權人可以買入（看漲）或者賣出（看跌）標的資產的價格
• 到期日: 期權合約終止的日期。在到期日之後，期權不再具有任何價值——因此在到期日之前，如果標的資產價格不能到達執行價的話，持權人便無法贏得收益
• 價內期權：指當標的資產價格高於執行價（看漲期權中）或者低於執行價（看跌期權中），持權人能夠執行並以優於現行市場價的價格交易標的資產
• 價外期權： 指當標的資產價格低於於執行價（看漲期權中）或者高於執行價（看跌期權中），如果執行期權的話將會有損失產生
• 平價期權：當標的資產價格等於執行價，或者非常接近執行價時

在交易期權前需要考慮的四件事

在決定您是否要交易期權時，需要衡量其收益以及潛在風險：

複雜的市場

期權很靈活，但是它們有時也很複雜。除了買入一個市場並希望價格會上漲，您還必須考慮它的價格將會增加多少，以及什麼時候會發生。

立權風險

持權人可能只會損失支付的溢價，而立權人會面對更多的風險。其中包括早期執行（持權人決定承擔買賣標的資產的權利），或者收到補充保證金通知。

價格波動

購買期權的費用不僅僅取決於標的資產價格——所以在開始交易期權之前，您還需要瞭解哪些因素會影響期權價格。

時間衰減

期權價值的一個重要部分往往來自於它到期前的剩餘時間。隨著接近到期時間，這個價值將會減少，因此期權對時間非常敏感。